一、案例简述

　　主要做法：针对目前创投产业链中，成长期（VC）和成熟期（PE）投资已非常发达，但企业早期投资比较薄弱、社会资本进入的意愿较低的现实问题，为帮助初创企业跨过“死亡之谷”，弥补原始创新和应用基础研究能力不足，补齐关键核心技术短板，解决战略性新兴产业中“卡脖子”问题，2018年3月，深圳设立了初期规模50亿元的天使母基金，出台配套的《申报指南及遴选办法》，按照“政府引导、市场运作、杠杆放大、促进创新”原则运行，为科技型初创企业创新发展注入新鲜血液。2020年7月，天使母基金增资50亿元（总规模100亿元），健全“基础研究+科技攻关+成果产业化+科技金融”的全过程创新生态链，助力创新驱动，全力推动经济高质量、可持续发展。

　　实施成效：截至2020年12月底，深圳天使母基金管理公司积极拓展新型合作机构，主动接洽500余家国内外知名GP、CVC机构和技术源头单位、科技成果转化机构。深圳天使母基金参股子基金投资项目275笔，项目数为238个，全部是战略性新兴产业、未来产业，且均属于天使阶段。其中，新一代信息技术产业、生物医药产业、高端装备制造产业的项目数量居于前三位。2020年度，深圳天使母基金及管理公司荣获包括投中、清科、中国风险投资研究院等行业机构和南方日报、深圳商报、证券时报等官方媒体颁发的31个行业重要奖项。

　　二、案例亮点

　　（一）增资五十亿元，建立百亿天使母基金。深圳天使母基金首期规模50亿元，在深圳经济特区建立40周年之际，深圳天使母基金增资50亿元，总规模至100亿元。

　　（二）探索运营机制，不断释放创新创业利好。出资比例方面:深圳天使母基金对单个子基金的出资比例设定为最高40%。投资项目方面:引导基金出资的子基金需100%投资于早期项目，以全面聚焦种子期、初创期企业的孵化与发展。让利机制方面:首期天使投资引导基金按子基金所投的每个项目进行让利，亏损则按比例承担损失，盈利则将所得收益100%让利给子基金管理机构及其他出资人。释放七大利好政策：一是放宽头部机构注册落地政策；二是放宽子基金规模上限；三是优化返投比例；四是增加申请机构类型与优化投资能力认定，将高校、科研院所、孵化器等项目源头单位也纳入子基金申请机构范围，促进技术要素与资本要素更好对接联通，提升科技成果转化效率；五是适当放宽天使项目的认定标准，调整企业成立年限、人数、资产和营收等方面要求；六是允许追加投资，进一步提升子基金对优质项目的培育效果；七是引入回购机制，提升财政资金循环利用效果。